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一例一休上路,國道客運業乘勢終結臺南市歸仁區SM道具過往「割喉戰」,國光客運表示,年後調整優惠票價,平均調高5%至8%,和欣、統聯有意跟進,阿囉哈拋出與其他業者「合縱連橫」概念,平日共同減班。
國光客運官網公告五條路線營運減班,明天起包括台北-員林、南投、埔里、日月潭、嘉義等路線大幅減班,台北到南投、埔里及日月潭則幾乎砍掉所有周間班次,僅剩周五、六、日發車。國光客運總經理吳忠錫表示,目地是調整沒有效益的離峰班次。
吳忠錫說,因應一例一休,現有人力的加班費每年增1.2億元,如要合理人力,要再補100人,增8000萬元支出。春節後,多數路線只調整10、20元,但現在台北-台南的促銷價220元、全票360元及台中-台南促銷價100、全票170元等割喉價將不復見。
吳忠錫指出,台北-台南合理票價是505元,未來全票價可能落在450-500元,屏東縣三地門鄉情趣按摩棒漲幅最高達四成。八年多前,高鐵推出平日優惠價,國道客運業祭超低價對抗,吳說,這是歷史共業,多年下來「拚死對方(客運業)而已。」
和欣客運表示,台北-台南、台北-台中及台中-台南的促銷價格過低,漲幅會比較大,現在要等下游維修保養、零件、清潔等廠商提出漲價的幅度,他們才能精算出符合成本的新票價。
統聯客運已在官網公告,去年12月23日起停止買三送一、買四送一等促銷方案,新票價已送交通部核定,不願透露;和欣客運表示,2月起因應人事成本,增加漲價。
阿囉哈客運表示「還在觀望」,盼勞基法新制上路後,勞工休假增加,搭長途客運的客源增加。發言人阮福生表示,國道客運的大敵是高鐵及高速公路塞車,周一到周四離峰時段「供過於求」。
阮福生說,同業競爭,二年前台北-台中曾殺到80元,相當不合理。阿囉哈正與其他客運協商,平日時段共同減班,比如一家整點發車、一家半點發車,不影響旅客搭車權益,又可提高每班次的載客量,打平成本。
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在現今的低利率環境中,私募公司手中的現金水位節節上升、優良投資標的難尋,再加上中資企業與各國退休基金積極入市,收購市場中的激烈競爭,使市場上己經為數不多的標的更顯珍貴。
私募公司手中資金多到滿出來,爭相追逐優良資產的結果,就是需求過高推升價格上揚,也使投資人得貼上更多溢價才能搶到手。《彭博社》報導,私募公司今年收購案的平均溢價是 31%,是為 8 年新高。這是個警訊,因為數年後他們必須以更高價位脫手,才能讓出資的投資人感到滿意。
據調研機構 Preqin 資料,目前私募公司手中握有 8620 億美元銀彈尚未部署,不但比去年增加 14%,也是自 2008 年以來最高水位。況且,今年用於收購、併購資金則比去年下降了 13%。
供需不平衡讓目標資產價格水漲船高,私募公司一方面在投資上較勁,另方面又必須堅守其投資紀律。較佳資產估值自然較高,但願意付出高溢價的,遠不止私募公司。
中資在歐美市場日益活躍,今年以來,中國買家的海外投資金額超過 2300 億美元,比去年刷新紀錄 的 1060 億美元還多一倍以上。
今年 4 月的印表機製造商 Lexmark 的收購案,就是中國的艾派克科技 (Apex Technology) 與太盟投資集團 (PAG Asia Capital) 以溢價 17% 出線,擊敗美國私募公司 Thoma Bravo、Vista Equity Partners。
跨國酒廠南非美樂 SABMiller 有意出售中歐與東歐資產,競逐的身影中除了有美國、瑞士的投資集團,也有日本釀酒商朝日控股 (2502-JP) 和中國華潤啤酒 (HK-0291) 。
各國退休基金、主權基金也開始直接投資加入私募公司的競爭行列。凱雷集團董事總經理 Marco De Benedetti 分析,一般而言,競爭者眾不是壞事,雖然在競購時彼此是競爭關係,但要賣出時選擇也比較多。
縱然私募企業願意付較高的價格購入資產,但也需確保良好報酬與脫手時的獲利。而近期市場波動幅度大,私募愛用的脫手管道──IPO──已經開始顯現一些問題。
律師事務所 Kirkland & Ellis LLP 合夥人 Neel Sachdev 表示,艱困的 IPO 市場是壓低估值的因素。據彭博社資料,今年至今,私募公司透過 IPO 所募得資金為 183 億美元,大不如去年同期的 364 億美元。
私募公司如 Apollo Global Management、Vista Equity Partners 手中的資產,今年不約而同放慢了準備 IPO 的步調。
Sachdev 說,若 IPO 被視為實現獲利的良好方式,估值預期可以再被推高。但從最近的例子來看,IPO 市場偏冷,估值也會出現下修趨勢。
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